Qu’est-ce que la vente à découvert?

La vente à découvert est une stratégie utilisée par les investisseurs aguerris visant à réaliser un bénéfice lorsque le cours d’une action baisse. D’ordre général, les investisseurs achètent des actions en pensant que leur valeur augmentera afin de pouvoir les vendre à un prix plus élevé et réaliser un bénéfice en empochant la différence. On dit alors que l’acheteur a une position longue. La vente à découvert est la technique inverse. C’est ce que font les investisseurs lorsqu’ils anticipent une baisse du cours.

Cette stratégie procure un effet de levier : les investisseurs vendent les actions qu’ils ont empruntées à un prêteur dans l’espoir que leur valeur chutera. Ils espèrent ainsi racheter ces titres à un prix plus bas avant de les rendre au prêteur. La différence entre le prix de vente et le prix d’achat du titre correspond au bénéfice.

Il faut garder à l’esprit que vous devrez payer des intérêts à votre courtier, ce qui viendra réduire le bénéfice réalisé sur l’opération. À noter aussi qu’il y a des règles, risques et frais supplémentaires par rapport aux placements autogérés standards.

Avant de tenter votre chance à la vente à découvert, vous aurez besoin d’un compte sur marge.

Comme pour un prêt, vous devez présenter une demande et être admissible pour obtenir un compte sur marge. Il en est ainsi parce que vous devez prouver que vous avez la capacité de rembourser l’argent emprunté et de couvrir la perte éventuelle si les choses jouent en votre défaveur.

Un compte sur marge permet d’emprunter de l’argent sur les titres que vous détenez déjà afin d’en acheter d’autres. Ainsi, lorsque vous achetez un titre au moyen d’un tel compte, vous pouvez choisir de payer seulement une partie du montant total des actions et d’emprunter la différence à votre courtier. C’est ce qu’on appelle un « achat sur marge ».

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Comme il n’y a pas de limite de temps pour remplacer les actions que vous avez empruntées, votre prêteur peut vous obliger à fermer votre position vendeur et à remplacer les actions empruntées. C’est souvent le cas lorsque l’investisseur risque d’avoir de la difficulté à rendre les actions parce que leur cours évolue à la hausse et que les pertes pourraient être importantes.

Bien que le principe semble simple, notons que cette technique peut exiger beaucoup de temps, surtout pendant les étapes de demande et de vérification de l’admissibilité.

Il est bon de savoir que très peu d’investisseurs sont à l’aise avec cette stratégie étant donné qu’on tend généralement à prévoir une hausse du cours des actions.

Si vous êtes plutôt à la recherche d’une stratégie de placement à long terme, sachez que l’achat d’actions est une technique beaucoup plus sûre.

Si vous songez tout de même à adopter cette pratique, vous pouvez commencer par demander un compte sur marge auprès de Placements directs TD.

L’utilisation de fonds empruntés pour financer l’achat de titres implique un risque plus important qu’un achat fait uniquement avec des liquidités. Si vous empruntez de l’argent pour acheter des titres, votre obligation de rembourser le prêt et de payer les intérêts selon ses modalités demeure la même, même si la valeur des titres achetés diminue. Une stratégie de placement qui utilise des fonds empruntés peut entraîner des pertes beaucoup plus importantes qu’une stratégie qui ne fait pas appel à l’emprunt.