Qu’est-ce qu’une opération sur marge?

Simplement dit, lorsque vous achetez sur marge, vous empruntez de l’argent à votre courtier en lui donnant des titres admissibles en garantie. En des termes plus précis, la marge désigne le dépôt de garantie que l’investisseur doit remettre à son courtier pour couvrir le risque de crédit auquel il l’expose. Généralement, les investisseurs utilisent leur marge pour accroître leur pouvoir d’achat et acheter un plus grand nombre d’actions avec un même montant de capital.

Il importe de comprendre la distinction entre les opérations sur marge et les opérations au comptant. Il existe deux principaux types de comptes de courtage non enregistrés : les comptes au comptant et les comptes sur marge. Avec un compte au comptant, c’est votre propre argent que vous investissez. Avec un compte sur marge, vous pouvez acheter un titre (ou des instruments financiers) en empruntant les fonds nécessaires à un courtier. Lorsque vous empruntez de l’argent à un courtier pour acheter des instruments financiers, vos propres titres admissibles servent de garantie. 

Les opérations sur marge vous permettent d’acheter plus que ce que votre portefeuille vous permettrait normalement – et bien que cette stratégie offre un potentiel de rendement élevé, elle peut aussi accroître vos pertes. Par ailleurs, vous devrez aussi payer des frais d’intérêt périodiques sur les fonds empruntés au courtier. Un taux d’intérêt élevé pourrait même annuler vos gains.

Pour commencer à faire des opérations sur marge, vous aurez d’abord besoin d’un compte sur marge. Certains services de courtage peuvent interdire les achats sur marge en raison des risques qu’ils comportent.

Avec Placements directs TD, vous pouvez rapidement ouvrir un compte sur marge. Le processus de demande en ligne est simple et convivial. Cliquez ici pour en savoir plus sur le processus d’ouverture d’un compte sur marge.

Vous disposez de 10 000 $ en espèces. Cependant, vous pensez avoir trouvé une occasion en or et voulez acheter pour 20 000 $ d’actions à 100 $ chacune. 

Vous décidez d’investir vos 10 000 $ et d’emprunter la différence – l’autre 10 000 $ – à un courtier. Vous achetez 200 actions dont la valeur totale s’élève à 20 000 $. 

Si la valeur de l’action passe de 100 $ à 120 $, vous aurez fait un gain de 20 % sur le prix d’achat. À ce stade, les 200 actions ont une valeur totale de 24 000 $ et votre compte affiche un solde de 14 000 $ (24 000 $ en actions, moins 10 000 $ en prêt sur marge). L’augmentation du prix des actions de 20 % vous a permis d’accroître la valeur de votre compte de 40 %.

À l’inverse, si le prix de l’action chute de 20 % – pour passer de 100 $ à 80 $ –, les 200 actions auront une valeur globale de 16 000 $. Et le solde de votre compte baissera à 6 000 $ (16 000 $ en actions, moins 10 000 $ de prêt sur marge). La diminution du prix des actions de 20 % aura fait baisser la valeur de votre compte de 40 %. 

Avant d’utiliser les opérations sur marge pour accroître votre pouvoir d’achat, assurez-vous de bien comprendre les avantages et les inconvénients de cette approche. 

Avantages 

• Plus grand pouvoir d’achat : Vous pourriez optimiser vos rendements même si vous ne disposez que d’une petite somme à investir. 
• Plus d’options de placement : Le compte sur marge vous permet d’utiliser d’autres stratégies comme la vente à découvert. 
• Déductibles d’impôt : Vous pouvez déduire les intérêts des prêts sur marge de votre revenu de placement net. Vous devriez cependant consulter votre conseiller fiscal concernant votre situation fiscale personnelle.
• Souplesse de négociation : Les achats sur marge vous permettent de tirer profit d’occasions sur le marché ou d’adapter votre stratégie de placement tant que vous maintenez le seuil minimal requis dans votre compte.

Inconvénients

• Risque de pertes plus importantes : Les achats infructueux peuvent rapidement affecter la valeur de vos placements. Même si la valeur de vos actions chute, vous devrez rembourser votre courtier et courez le risque de perdre encore plus que le capital investi.
• Coût d’emprunt : Vous devrez rembourser le montant du prêt sur marge plus les intérêts. Les taux d’intérêt peuvent varier pendant la période de prêt.
• Appel de marge : À défaut de respecter les exigences d’un appel de marge, votre courtier pourrait vendre les titres de votre compte sans préavis. Le cas échéant, vous pourriez perdre les titres donnés en garantie et avoir quand même à rembourser à votre courtier une partie ou la totalité du prêt sur marge initial. Ceci veut aussi dire que vous pourriez avoir à renoncer à des titres même si vous estimez que leur valeur pourrait rebondir.

   

Ce n’est pas nécessairement une bonne idée d’acheter sur marge si investir est nouveau pour vous. Même si cette stratégie offre un potentiel de rendement élevé, elle peut aussi accroître vos pertes. En cas d’appel de marge, vous pourriez avoir à liquider vos positions ou à déposer d’autres fonds pour conserver vos placements. Il est important d’évaluer votre tolérance au risque et de n’investir que la somme que vous pouvez vous permettre de perdre.

Les opérations sur marge sont considérées comme risquées parce qu’elles ont le pouvoir d’accroître à la fois les gains et les pertes. C’est d’ailleurs pour cette raison qu’elles ne conviennent pas à tous les investisseurs. 

Il n’est pas possible d’acheter n’importe quel titre sur marge. Vous pouvez conserver vos actions admissibles dans votre compte sur marge tant que vous respectez les exigences, notamment le paiement des intérêts dans les délais et la limite de concentration.

On parle de spéculation sur séance lorsque vous utilisez votre compte sur marge pour acheter et vendre une action au cours d’une même journée ouvrable. C’est aussi le cas si vous faites une vente à découvert et couvrez votre position le jour même. 

Avec une opération sur marge, vous empruntez de l’argent à votre courtier pour acheter des titres. Vous devez aussi payer des intérêts sur cet emprunt. Avec la vente à découvert, vous empruntez des titres à votre courtier et vendez ces titres sur le marché dans l’espoir d’empocher un profit si le cours de l’action descend. Cette stratégie prévoit le rachat et le remplacement des titres empruntés à un prix plus bas. Dans les deux cas, vous empruntez à un courtier et avez besoin d’un compte sur marge.

Les opérations sur marge permettent aux investisseurs d’emprunter de l’argent sur les titres admissibles qu’ils détiennent. Bien que les achats sur marge offrent un potentiel de rendement élevé, les investisseurs doivent tenir compte du risque de pertes plus importantes et du coût des prêts sur marge. Ils doivent aussi tenir compte de leur tolérance au risque avant d’investir.