Cet article utile de la série Parlons Argent publié le 26 septembre 2023, qui couvre les renseignements de base qui vous permettront de comprendre le fonctionnement des taux d’intérêt au Canada, pourrait vous intéresser. Vous réfléchissez peut-être aussi à vos objectifs financiers actuels et aux prochaines étapes possibles? Si c’est le cas, prenez rendez-vous avec un conseiller TD pour en discuter.

Comprendre les taux d’intérêt

Voici démystifiés pour vous les taux d’intérêt et leur incidence sur vos placements.

Comprendre les taux d’intérêt et leur impact sur les investisseurs

On parle beaucoup de taux d’intérêt ces jours-ci, et avec raison. La hausse des taux en 2023 est venue toucher le portefeuille de bien des Canadiens, notamment ceux qui avaient un prêt hypothécaire à renouveler : les coûts d’emprunt sont partout à la hausse depuis 2022. Mais saviez-vous que cette hausse pouvait aussi avoir une incidence sur les investisseurs? Il est important de connaître l’impact des taux d’intérêt sur ses finances, mais aussi sur ses placements.

Qu’est-ce qu’un taux d’intérêt?

Le taux d’intérêt représente le montant que l’emprunteur paie au prêteur pour emprunter de l’argent, généralement exprimé en pourcentage du capital du prêt par an. Par exemple, si vous empruntez 100 $ et que le taux d’intérêt annuel est de 10 %, vous devrez 10 $ au prêteur à la fin de l’année. Les taux varient selon la personne qui emprunte, la personne qui prête et la durée du prêt. Des facteurs externes, comme l’inflation, les cycles économiques et les politiques des banques centrales, ont aussi une incidence sur les taux

Il existe toutes sortes de taux d’intérêt (conventions de cartes de crédit, prêts hypothécaires, prêts étudiants, etc.), mais les investisseurs s’intéressent surtout aux suivants :

Taux directeur
Quand on entend dans les médias ou ailleurs que les taux d’intérêt ont augmenté de 0,25 %, on fait habituellement référence au taux directeur, aussi appelé taux du financement à un jour. Le taux directeur est établi par la Banque du Canada et ses homologues des autres pays.
Taux préférentiel
Un autre terme dont vous entendrez parler est le taux préférentiel, c’est-à-dire le taux que les banques appliquent à leurs clients les plus solvables, pour emprunter des fonds sur une ligne de crédit, par exemple.

Dans le cas des placements à revenu, l’investisseur devient prêteur : lorsque vous achetez un titre de créance, comme une obligation ou un certificat de placement garanti (CPG), ou que vous placez de l’argent dans un compte d’épargne à intérêt élevé (CEIE), vous prêtez de l’argent à cette institution financière, qui vous verse ensuite des intérêts pour l’utilisation de ces fonds.

Types de taux d’intérêt

Il existe plusieurs types de taux d’intérêt, et chaque prêt comporte ses propres modalités précisant la manière dont les intérêts s’accumuleront et dont le prêt se remboursera. En voici quelques exemples :

Intérêts simples ou intérêts composés
Dans le cas d’intérêts simples, l’emprunteur paie au prêteur les intérêts dus sur le capital initial à des intervalles prévus. Les obligations et les CPG à court terme fonctionnent généralement de cette façon. D’autres types d’emprunts, comme les CPG sur plusieurs années et les CEIE, comportent habituellement des intérêts composés, ce qui signifie que l’émetteur paie des intérêts sur les intérêts des années précédentes ainsi que sur le capital.
Taux fixe ou taux variable
Dans le cas d’un taux d’intérêt fixe, le taux demeure le même pour toute la durée du prêt. Dans le cas de taux d’intérêt variables, les intérêts payés peuvent être rajustés à la hausse ou à la baisse par le prêteur, généralement en fonction du taux du financement à un jour.

De quelle manière les taux d’intérêt sont-ils établis?

Les taux d’intérêt ne sont pas déterminés aléatoirement. La banque centrale se base sur l’état de santé de l’économie et le taux d’inflation pour établir son taux directeur (le taux auquel elle prête aux banques commerciales). Si elle veut stimuler l’économie, elle peut abaisser son taux pour réduire les coûts d’emprunt des entreprises et des consommateurs. Les prêteurs suivront ensuite l’exemple de la banque centrale en déterminant à leur tour les taux d’intérêt qu’ils font payer aux consommateurs.

Inflation et taux d’intérêt

Les taux d’intérêt peuvent fluctuer en fonction de nombreux facteurs, mais l’inflation, soit le taux d’augmentation des prix des biens et services au fil du temps, est l’un des plus importants. Les banques centrales utilisent les taux d’intérêt pour aider à contrôler l’inflation. En rajustant les taux d’intérêt, une banque centrale comme la Banque du Canada peut orienter les comportements de dépenses. Un taux d’intérêt élevé, par exemple, peut dissuader les gens d’emprunter et de dépenser. Lorsque la demande diminue, les prix cessent généralement d’augmenter, ce qui contribue au ralentissement de l’inflation. En revanche, un taux d’intérêt bas peut encourager l’emprunt et pousser à la dépense.

Quel est l’impact des taux d’intérêt sur les investisseurs?

Certes, un taux d’intérêt élevé n’aide en rien si on a un prêt hypothécaire à taux variable à payer ou qu’on souhaite emprunter de l’argent, mais il peut contribuer à faire fructifier les placements dans certains cas. Voici le comportement des différents placements en cas d’augmentation des taux :

Comptes d’épargne
Les intérêts payés sur les comptes d’épargne à intérêt élevé sont habituellement à taux variable, de sorte que les titulaires de compte bénéficient d’un rendement plus élevé lorsque les taux d’intérêt augmentent. N’oubliez pas que les taux d’intérêt offerts pour ces comptes peuvent être inférieurs au taux d’inflation actuel, ce qui signifie que votre rendement réel pourrait être négatif.
CPG
En contexte de hausse des taux d’intérêt, les CPG sans risque présentent un réel intérêt. Après des années de stagnation, les CPG nouvellement émis sont redevenus concurrentiels en 2023 en offrant des taux supérieurs à 3 %. Si toutefois vous détenez un CPG d’avant 2023, il y a de fortes chances qu’il ne soit pas rachetable et que vous ne puissiez pas bénéficier de ces taux. Si vous détenez un CPG à cinq ans acheté alors que les taux d’intérêt étaient beaucoup plus bas, votre placement affichera un rendement inférieur à celui des CPG nouvellement émis.
Obligations et fonds d’obligations
Grâce aux taux plus élevés, les obligations achetées aujourd’hui paient des intérêts plus élevés (appelés « taux de coupon ») qu’il y a un an. De nombreux Canadiens investissent dans des obligations au moyen de fonds communs de placement ou de fonds négociés en bourse (FNB). Lorsque les taux augmentent, le cours des obligations à faible taux détenues dans ces fonds diminue, ce qui entraîne une perte en capital pour les porteurs de parts des fonds. Il est également possible d’acheter des obligations dites à rendement réel, dont les prix sont plus stables et dont les taux de coupon évoluent au gré du marché.
Actions et fonds d’actions
Bien que la hausse des taux puisse favoriser vos placements en titres à revenu fixe, elle peut nuire au volet actions de votre portefeuille de plusieurs façons, du moins à court terme. D’abord, il coûte plus cher aux entreprises d’emprunter pour financer leur expansion. Et bien sûr, qui dit prêt plus coûteux dit bénéfices en baisse et donc, moins d’argent dans la poche des actionnaires. Ensuite, l’attrait accru des titres à revenu fixe fait en sorte qu’une somme plus considérable leur est allouée, faisant ainsi diminuer le nombre d’investisseurs qui se font concurrence pour les actions. Bien évidemment, les taux d’intérêt touchent chaque secteur différemment. Avant d’investir, il est bon de déterminer le rendement traditionnel du secteur en période de hausse ou de baisse des taux d’intérêt.

Faire face à une hausse des taux d’intérêt

On doit toujours surveiller ses placements, mais à plus forte raison lorsque les banques centrales se mettent à rajuster les taux d’intérêt. La fluctuation des taux peut toucher le rendement global de votre portefeuille de différentes façons. Voici quelques faits à retenir dans un contexte haussier :

Incidence sur les titres à revenu fixe

En cas d’augmentation des taux d’intérêt, le cours des obligations diminue. En effet, puisque les obligations nouvellement émises sont assorties d’un taux d’intérêt plus élevé, appelé coupon, les obligations émises antérieurement au taux d’intérêt plus faible offrent un taux d’intérêt moindre. En général, les placements portant intérêt, comme les obligations et les CPG, offrent un meilleur rendement ajusté au risque lorsque les taux d’intérêt augmentent.

Incidence sur les actions

Les changements de taux d’intérêt n’ont pas la même incidence sur les actions que sur les obligations, ce qui ne veut pas pour autant dire que les actions sont à l’abri. Comme les placements en titres à revenu fixe offrent un rendement ajusté au risque plus élevé en cas d’augmentation des taux, les actions peuvent présenter un intérêt moindre, ce qui incite les investisseurs à réaffecter leur l’argent aux placements à revenu fixe.