Le marché des obligations de sociétés canadiennes est caractérisé par une forte concentration. Au cours d’une année donnée, les investisseurs en obligations de sociétés canadiennes peuvent s’attendre à ce qu’environ la moitié des nouvelles obligations émises sur le marché primaire le soient par des émetteurs du secteur des services financiers. Cette situation met davantage à l’épreuve les investisseurs en obligations à long terme. Compte tenu de la composition de l’indice, les occasions en matière d’obligations à long terme sont dominées par des obligations des secteurs de l’énergie et des infrastructures. De plus, investir dans des obligations à long terme sur le marché secondaire implique souvent de courir après des obligations coûteuses émises sur le marché des décennies auparavant et qui ont été conservées pour couvrir les passifs des portefeuilles rigides des compagnies d’assurance vie.

Cette concentration peut empêcher les investisseurs institutionnels axés sur les résultats de bâtir prudemment un portefeuille qui répond à leurs exigences futures.

Selon un récent article publié par Gestion de Placements TD Inc., les investisseurs ne devraient pas accepter passivement ces carences du marché ni se fier aux rendements des indices en tant que mesure de la réussite des placements en obligations de sociétés.

Au lieu de cela, il est important de se rappeler ce que les investisseurs institutionnels, comme les régimes de retraite, les compagnies d’assurance ainsi que les fonds de dotation et fondations, recherchent réellement à travers leur composante d’obligations de sociétés. Ces institutions sont des investisseurs avertis à long terme. Leur principal objectif de placement est d’être en mesure d’honorer une obligation future avec un degré de certitude élevé et à un coût raisonnable.

Caractéristiques des stratégies d’achat et de conservation de titres de créance

Les rendements additionnels ajustés au risque des obligations de sociétés, qui sont généralement plus élevés que ceux des obligations d’État, constituent souvent une source importante de rémunération pour les investisseurs.

Lorsque l’on vise à obtenir cette rémunération, il est important d’effectuer une recherche approfondie et indépendante sur le crédit et de sélectionner activement les titres. La diversification au-delà des titres de créance publics canadiens et l’exposition aux titres de créance publics américains et au crédit privé sont également essentielles, tout comme la tenue de portefeuille continue.

Ce type de gestion est souvent qualifié de stratégie d’achat et de conservation des placements. Grâce à cette stratégie d’obligations de sociétés très prometteuses, les investisseurs institutionnels de toute taille peuvent constituer des composantes d’obligations de sociétés qui répondent à leurs objectifs.

Les plus petits investisseurs peuvent accéder à des fonds en gestion commune pour profiter immédiatement d’un éventail de titres diversifiés, tandis que les investisseurs de plus grande taille peuvent personnaliser davantage leur portefeuille au moyen de comptes distincts.

Pour en savoir plus, lisez l’article complet.

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