Le climat de la Terre approche un dangereux tournant. Si rien n’est fait, les changements climatiques pourraient avoir des conséquences catastrophiques sur les plans environnemental et financier. Selon le Groupe d’experts intergouvernemental sur l’évolution du climat (GIEC) de l’ONU, la lutte contre les changements climatiques nécessitera inévitablement une décarbonation rapide et complète de l’économie mondiale d’ici le milieu du siècle.

À l’heure où les gouvernements et les organismes de réglementation se préparent à ce monde à faibles émissions de carbone, de nouveaux risques menacent les entreprises et les marchés. Les investisseurs institutionnels soucieux du climat prennent de plus en plus de mesures pour réduire leur exposition aux combustibles fossiles et aux émissions de CO2 afin d’atténuer les risques liés au carbone et de mieux se positionner pour la transition vers une économie à faibles émissions de carbone.

Dans cette optique, l’équipe des placements à gestion quantitative de Gestion de Placements TD Inc. (GPTD) a récemment rédigé un article intitulé « Actions en gestion quantitative : Faible émission de carbone et faible volatilité », qui traite de la possibilité qu’une stratégie à faible volatilité réduise considérablement son exposition au carbone, sans compromettre ses qualités défensives.

Faible émission de carbone et faible volatilité

L’empreinte carbone d’un portefeuille donné dépend grandement de son exposition aux secteurs de l’énergie, des matériaux et des services publics. Même si les stratégies traditionnelles à faible volatilité ont généralement une exposition limitée aux deux premiers secteurs, on ne peut pas en dire autant des services publics. En effet, les services publics sont un secteur non cyclique à faible risque qui est souvent le plus surpondéré dans de nombreuses stratégies à faible volatilité.

Comment le secteur des services publics se compare-t-il aux autres secteurs du point de vue de l’intensité de carbone? Pas très bien. Les sociétés à forte intensité de carbone sont celles des secteurs des services publics, des matériaux et de l’énergie, le premier secteur affichant la plus forte dispersion des valeurs à ce chapitre.

La faible émission de carbone joue-t-elle sur le risque et le rendement du portefeuille?

Plus nous réduisons l’exposition au carbone des portefeuilles à faible volatilité, plus nous réduisons la pondération des services publics.

Heureusement, la réduction de l’intensité de carbone (et donc du pourcentage investi dans les services publics) n’a pratiquement aucun effet sur le profil de risque global des stratégies à faible volatilité, du moins au cours de la période visée.

Même si nous voyons une relation positive entre la réduction du risque et l’exposition relative au carbone, la relation est exceptionnellement faible. De plus, la réduction de l’intensité de carbone des diverses stratégies à faible volatilité a contribué au rendement ajusté au risque, car de nombreuses actions à forte intensité de carbone (en particulier dans le secteur de l’énergie) ont affiché des rendements relativement faibles au cours de la période de simulation.

La gestion de l’exposition aux services publics est essentielle si l’on veut réduire l’intensité de carbone des portefeuilles à faible volatilité. En fin de compte, nous estimons que l’intensité de carbone d’un portefeuille à faible volatilité peut être fortement réduite sans sacrifier de façon importante le caractère défensif de la stratégie.

GPTD lance le Fonds en gestion commune faible émission de carbone/faible volatilité d’actions mondiales Émeraude TD

Les changements climatiques occupent une place de plus en plus grande dans nos vies. Dans cette optique, les investisseurs cherchent progressivement à diminuer l’empreinte carbone de leur portefeuille afin de respecter leurs engagements environnementaux ou de réduire leur exposition aux risques de transition des sociétés à forte émission de carbone, et ce, tout en cherchant à atteindre leurs objectifs de placement.

À GPTD, nous nous engageons à viser l’atteinte des objectifs de placement de nos clients pour les aider à obtenir des rendements durables et ajustés au risque à long terme. Pour démontrer cet engagement continu, nous sommes heureux d’annoncer le lancement du Fonds en gestion commune faible émission de carbone/faible volatilité d’actions mondiales Émeraude TD (le « Fonds »).

Pour en savoir plus sur les caractéristiques et les avantages du nouveau Fonds, veuillez communiquer avec votre équipe Gestion relationnelle de GPTD.