L’année 2021 a été turbulente et n’a pas déçu les investisseurs, en particulier ceux qui avaient un appétit pour les actifs plus risqués. Le rendement des marchés boursiers nord-américains a été impressionnant et a été soutenu par la vigueur et la résilience des économies américaine et canadienne.

Les marchés ont été stimulés par la faiblesse des taux d’intérêt et les mesures de soutien musclées des gouvernements qui ont profité aux particuliers et aux sociétés, contribuant à atténuer certaines des pressions subies durant la crise sanitaire mondiale en cours. Les marchés internationaux ont été contrastés, car l’optimisme à l’égard de la reprise économique a vacillé durant une bonne partie de l’année.

Retour sur l’année 2021

Le Comité de répartition des actifs de Gestion de patrimoine TD (le « CRAGP », « nous », « nos ») a continué de privilégier les actions tout au long de 2021, car la croissance record des bénéfices, les bénéfices supérieurs aux attentes et les révisions ont fait grimper les cours des actions. Les bilans des sociétés sont demeurés robustes au cours de la pandémie, et la faiblesse record des taux et la forte demande ont entraîné une importante augmentation des marges, ce qui a fait grimper la rentabilité des sociétés dans la plupart des secteurs.

Dans le cas des titres à revenu fixe, ce fut cependant une autre histoire. Notre sous-pondération des titres à revenu fixe au cours de l’année dernière reflète la faiblesse des taux, les rendements réels négatifs et les perspectives d’une hausse des taux. Toutefois, nous avons repéré des occasions offertes par les obligations à rendement élevé et les obligations de sociétés pour accroître notre revenu.

Les actifs alternatifs comme l’immobilier, les infrastructures et la dette privée se sont bien comportés en 2021, malgré les défis imposés par la pandémie. L’immobilier industriel, par exemple, a contribué au rendement, en raison de l’expansion du commerce électronique et du besoin accru d’entreposage et de services logistiques pour répondre à la forte demande des consommateurs.

C’était notre raisonnement en 2021. Qu’en est-il de l’année 2022? Est-ce qu’elle ressemblera à 2021 sur le plan des marchés?

L’année à venir 2022 – Perspectives économiques mondiales

Le CRAGP a publié son document L’année à venir 2022 : Perspectives économiques mondiales, qui présente des analyses mesurées sur certains des obstacles et certaines des occasions pour les marchés en 2022 et pour les années à venir. Cette année, on a invité les membres du CRAGP à faire part de leurs réflexions sur le contexte actuel des marchés et les défis économiques, ainsi qu’à donner leurs points de vue sur les placements dans les principales catégories d’actif. Voici certaines des questions incluses :

• Pour ce qui est de l’inflation, pensez-vous qu’elle sera transitoire ou permanente?
• Les cours boursiers sont-ils trop élevés?
• Que prévoyez-vous pour les taux d’intérêt?
• Les marchés ayant atteint des sommets inégalés, quelles sont les probabilités d’un effondrement en 2022?
• Que pensez-vous de l’engouement pour les cryptomonnaies?
• Le marché immobilier mondial ralentira-t-il en 2022?

Notre point de vue prospectif

Nous sommes d’avis que la croissance économique mondiale se poursuivra en 2022, mais à un rythme plus lent et plus modéré que la reprise remarquable des 12 derniers mois, ce qui n’est pas surprenant. Nous maintenons une perspective légèrement risquée, car les pressions inflationnistes transitoires, les incertitudes entourant la pandémie, l’instabilité géopolitique et la possibilité d’erreurs des banques centrales pourraient toutes perturber la croissance et accroître la volatilité des marchés dans un contexte de faibles rendements prévus.

Nous nous attendons à ce que les actions mondiales affichent des rendements positifs en 2022. Toutefois, les gains devraient être grandement modérés par rapport aux niveaux observés en 2021. De façon très générale :

• Nous continuons de préférer stratégiquement les actions aux titres à revenu fixe. La faiblesse prolongée des taux d’intérêt devrait persister, même si les politiques expansionnistes des banques centrales cèdent la place à des mesures de stabilisation.
• Nous continuons de sous-pondérer légèrement les titres à revenu fixe dans l’ensemble en raison des faibles rendements réels, car il nous paraît important de continuer à y investir.
• Nous insistons sur l’importance de la répartition dans des actifs alternatifs, qui devrait continuer à être avantageuse pour gérer la volatilité du portefeuille en offrant une certaine protection contre l’inflation à long terme et des rendements absolus intéressants.

Dans l’ensemble, Gestion de Placements TD Inc. demeure déterminée à suivre un processus de placement rigoureux et recherche des actifs offrant une valeur intéressante et de solides caractéristiques en matière de risque et de rendement. En prévision de toute incertitude future, nous demeurons convaincus que les portefeuilles multiactifs bien diversifiés sont les mieux placés pour gérer le risque et produire de solides résultats dans toutes les conditions de marché.

Les renseignements aux présentes ont été fournis par Gestion de Placements TD Inc. à des fins d’information seulement. Ils proviennent de sources jugées fiables. Ces renseignements n’ont pas pour but de fournir des conseils financiers, juridiques, fiscaux ou de placement. Les stratégies fiscales, de placement ou de négociation devraient être étudiées en fonction des objectifs et de la tolérance au risque de chacun.

Les placements dans des fonds négociés en bourse (FNB) peuvent comporter des frais de courtage, des frais de gestion et d’autres frais. Veuillez lire le prospectus et l’aperçu du FNB avant d’investir. Les FNB ne sont pas garantis; leur valeur fluctue souvent et le rendement passé peut ne pas se reproduire. Comme les parts de FNB sont achetées et vendues sur une bourse au cours du marché, les frais de courtage en réduiront le rendement. Les FNB TD sont gérés par Gestion de Placements TD Inc., filiale en propriété exclusive de La Banque Toronto-Dominion.

Le Comité de répartition des actifs de Gestion de patrimoine TD (le « Comité ») est formé de divers professionnels des placements de la TD. Le Comité a le mandat de publier des perspectives trimestrielles qui présentent un point de vue concis sur la situation à prévoir sur les marchés pour les 6 à 18 mois à venir. Ces conseils ne garantissent pas les résultats futurs, et les événements sur les marchés peuvent se révéler sensiblement différents de ceux implicitement ou explicitement formulés dans les perspectives trimestrielles du Comité. Les perspectives trimestrielles ne remplacent pas les conseils de placement.

Le présent document peut contenir des déclarations prospectives qui sont de nature prévisionnelle et pouvant comprendre des termes comme « prévoir », « s’attendre à », « compter », « croire », « estimer » ainsi que les formes négatives de ces termes. Les déclarations prospectives sont fondées sur des prévisions et des projections à propos de facteurs généraux futurs concernant l’économie, la politique et les marchés, comme les taux d’intérêt, les taux de change, les marchés boursiers et financiers, et le contexte économique général; on suppose que les lois et règlements applicables en matière de fiscalité ou autres ne feront l’objet d’aucune modification et qu’aucune catastrophe ne surviendra. Les prévisions et les projections à l’égard d’événements futurs sont, de par leur nature, assujetties à des risques et à des incertitudes que nul ne peut prévoir. Les prévisions et les projections pourraient s’avérer inexactes dans l’avenir. Les déclarations prospectives ne garantissent pas les résultats futurs. Les événements réels peuvent différer grandement de ceux qui sont exprimés ou sous-entendus dans les déclarations prospectives. De nombreux facteurs importants, y compris ceux énumérés plus haut, peuvent contribuer à ces écarts. Vous ne devriez pas vous fier aux déclarations prospectives.

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